Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.
La carrera de chips de IA de China está entrando en una nueva fase, y Cambricon está saltando directamente al vacío dejado por la retirada forzada de Nvidia (NASDAQ:NVDA). El diseñador de chips está preparado para aumentar la producción hasta medio millón de aceleradores de IA para 2026, un impulso que podría posicionarlo como uno de los mayores beneficiarios nacionales del impulso de Beijing para reemplazar la tecnología extranjera. El plan incluye alrededor de 300.000 unidades de sus chips Siyuan 590 y 690, que se basan principalmente en el proceso SMIC N+2 de 7 nanómetros. Los inversores ya han comenzado a moverse: las acciones de Cambricon subieron un 2,8% en Shanghai, mientras que SMIC ganó un 3,9% en Hong Kong y Hua Hong Semiconductor añadió un 3,1% a medida que crecían las expectativas en torno a una mayor desinversión del gasto en IA de China.
Pero la historia se vuelve más interesante cuando analizas la velocidad de funcionamiento de Cambricon. La compañía informó un aumento de 14 veces en sus ingresos en el trimestre de septiembre, su valor de mercado se ha multiplicado por nueve desde 2021 y ByteDance ahora recibe más de la mitad de todos los pedidos con nuevos negocios potenciales de Alibaba (NYSE: BABA) en los próximos años. Sin embargo, los objetivos de producción dependen en gran medida de asegurar suficiente capacidad en SMIC, donde los rendimientos de los mejores chips de Cambricon son de alrededor del 20%, lo que significa que la mayoría de las matrices de silicio no se utilizan. Mientras tanto, los rivales están dando un paso al frente: Huawei se está preparando para duplicar la producción de sus chips de IA más avanzados el próximo año, y Moore Threads se lanza en Shanghai como otro competidor que opera en el ecosistema de aceleradores de China.
Incluso con este aumento de proveedores locales, la demanda aún puede superar la disponibilidad. Bloomberg Intelligence señala los desafíos actuales, desde la baja producción de 7 nm en SMIC hasta la dependencia de la memoria de gran ancho de banda que aún proviene de SK Hynix y Samsung. Sin embargo, la creciente influencia de Cambricon le otorga poder de negociación a medida que la presión geopolítica empuja a las empresas chinas de IA a acercarse a diseños locales. Dado que el impulso de autosuficiencia de Beijing impulsó un gasto gubernamental y corporativo estimado en 98 mil millones de dólares este año, empresas desde DeepSeek hasta Alibaba podrían depender más de los aceleradores nacionales que de las ofertas de Nvidia, especialmente con Nvidia bloqueada en China y la administración Trump simplemente reflexionando sobre si se podrían permitir las ventas del H200. El resultado podría ser un mercado en el que el ecosistema de hardware de IA de China siga divergiendo, creando un ecosistema de IA global potencialmente bifurcado.
